钾肥：国际价格先行

    目前国内的钾肥资源量比较紧张，2月底港口库存仅为88万吨，同比下降了61%。而在国内复合肥市场启动迹象已经显现。中信证券分析师刘旭明表示，本周大部分停车的化肥企业将开车，随着复合肥开工率的大幅提升，国内钾肥市场有望3月重启。
    国际市场目前销售旺盛，各生产厂商已经提前实现涨价。Canpotex表示其一季度的订单已经全部确定完毕，将于3月份公布新价格，IPC也宣布在一季度的基础上提价30美元/吨，BPC宣布提价25美元/吨。目前北美钾肥库存加速下滑，1月底库存环比下降了55.2万吨，环比和同比降幅均为18%。而随着2月份Canpotex与中化集团的进口合同由长单改为短单，国际市场的涨价将更快地传递到国内。
    国内钾肥龙头企业盐湖钾肥年报显示，2009年公司实现营业收入45.60亿元，同比增长12.07％；归属母公司净利润12.30亿元，同比下降9.15％；基本每股收益1.60元。
    天相投顾分析师表示春节过后春耕行情启动，钾肥的需求会有所增加，公司一季度钾肥销售将继续好转，此外公司2009年四季度的销售增值税预计将在今年一季度返还，也将促进公司业绩恢复。
 
    纯碱：从谷底攀升

    2009年对于纯碱行业的厂商来说绝对是不堪回首的一年。由于受全球金融危机影响，主要下游行业平板玻璃年初一度有超过20%生产线停产。2009年轻质纯碱1100元/吨的价格，处于过去5年多来最低水平，全行业出现大幅亏损，而这也是我国纯碱行业首次出现全行业亏损。
    在2009年四季度，受下游地产行业开工面积大幅增长的带动，纯碱行业单月产量创历史新高，行业开工率恢复至9成以上的正常水平，价格也恢复上涨趋势。进入2010年，受下游玻璃、纺织、化工洗涤行业备货影响，纯碱市场货源偏紧的现象没有得到改善，从而纯碱价格一直处于较高水平，上周山东市场纯碱价格上涨了5.3%，达到了1400元/吨，长城证券分析师王刚认为纯碱价格后市仍有上涨空间。
    山东海化、青岛碱业等纯碱上市公司，受行业陷入低谷影响，去年的业绩都不尽如人意。其中已经公布年报的山东海化2009年实现销售收入54.58亿元，同比下降36.36%；实现净利润-7.05亿元，同比下降-435.69%；每股亏损0.79元，同比下降443.48%。根据华泰联合分析师肖晖的预测，山东海化轻质纯碱出厂价达到1400元/吨，纯碱业务就可以实现盈利，毛利率大致15%左右，公司业绩对纯碱价格弹性较大，价格每上涨100元/吨，公司EPS增厚0.19元。