产能集中释放压力难减

　　经过去年大规模的投产，今年氨纶价格或将面临长线调整。

　　华峰氨纶2010年年报显示，公司关于氨纶的在建项目包括年产7000吨耐高温薄型面料专用高回弹氨纶技改项目、年产5000吨耐高温薄型面料专用高伸长氨纶技改项目、年产3000吨耐高温薄型面料专用易染氨纶技改项目等，项目涉及氨纶高达1.5万吨，预计将陆续于今年达产；4月17日，该公司发布公告称，拟投资建设年产1.5万吨耐高温薄型面料专用氨纶技改项目，预计将于2011年达产。如果上述项目逐一达产，该公司的氨纶年产量将在现有的4.2万吨基础之上大幅上升。有券商曾指出，项目达产将“继续强化公司发展差别化氨纶，提高产品的差别化率，并进一步提升公司产能，保持国内规模最大氨纶企业的地位。”

　　对此，一位氨纶下游经销商有不同的看法，“如果是前几年，氨纶行业亟待扩容，增加产能可能是好事，但是现在显然有点不合时宜。”

　　目前，国内氨纶已经出现供过于求的局面，据了解，我国具备规模的氨纶行业上下游企业计有75家左右。早在2009年，国内便掀起氨纶投资的热潮，包括原有企业的改扩建投资及其他行业资本的注入，而在去年下半年，我国开始大面积投产新增氨纶生产线，尤其是去年11月份举行的氨纶行业协调会议更是给氨纶市场带来了强大的活力。

　　“如果单纯一家公司在现有基础上扩大产能，或许不会造成严重的供过于求的局面，但事实并不是这样的。”这位经销商如是称。

　　翻看烟台氨纶的年报，发现该公司同样拥有众多的氨纶在建项目，如医用氨纶、舒适氨纶纤维工程等。类似的情况不止于上述两家公司，主营氨纶原材料MDI、PTMEG的烟台万华和山西三维也都有相应的在建工程。

　　宏源证券分析师张延明认为下半年氨纶产能将集中释放，届时，供给层面的大幅增长将进一步打压氨纶的价格，氨纶高位运行将难以持续。

　　行业景气不容乐观

　　华峰氨纶主营氨纶产品，业务占比高达99.79%，氨纶产量居国内第一，世界第三，在氨纶产品结构及技术精度方面，均具备较强的实力，张延明预计华峰氨纶2011年EPS为0.37元，若不考虑增发等因素，今年可实现净利润2.75亿元，较2010年下降14%左右，对此，某私募人士作出了更为悲观的判断。

　　“上半年氨纶价格下滑幅度应该不会太大，真正的危机高峰还没有到来，华峰氨纶上半年预减30%，下半年极有可能迎来冲击，面临的挑战将更多。”

　　然而，华峰氨纶只不过是一个代表，在氨纶面临多重困扰的背景下，相关上市公司必然会承受较大的压力，造成整个氨纶行业景气度下降，氨纶的高价盛宴可能要告一段落。

　　而在氨纶价格面临挑战的同时，整个氨纶行业所隐藏的各种问题将逐一浮出水面，其价值必然受到冲击。

　　该私募人士表示，短期的因素导致氨纶价格下调并不可怕，毕竟氨纶疯涨过很长一段时间，略作调整很正常，就怕在下半年产能喷发的压力之下，以往通过高价格掩饰的各种问题集体出现，例如技术问题、产业结构问题等，大量问题的叠加有可能造成氨纶行业减速。